南网储能600995）1月21日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年1月20日接受18家机构调研，机构类型为保险公司、其他、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者提出的问题及公司回复情况整理
问：公司新型储能项目收益率情况如何？公司2026年新型储能发展情况如何？
答：除云南丘北宝池储能项目外，公司投运的新型储能主要是示范项目，收入来源主要是租赁费，资本金内部收益率约为5%。云南丘北宝池储能站收入包括容量收入和参与电力市场交易收入，收益受电力市场现货价差等因素影响。公司目前拟开工建设新型储能项目2座，其中宁夏中卫储能项目已完成EPC公开招标采购，丽江华坪储能项目已基本完成前期工作。由于项目建设影响因素较多，投产计划存在一定不确定性。
答：基于现行政策和可研造价等边界条件测算，并合理考虑风险因素，宁夏中卫电池储能项目预期资本金内部收益率不低于4.31%。该项目已完成EPC招标，中标价格低于可研造价，在其他边界条件相同的情况下，预计收益率有所提升。由于未来电力市场政策和交易规则存在变动的可能，同时电力市场交易价格亦具有波动性，项目预期收益率存在一定的不确定性。
答：除了锂离子电化学储能外，公司积极关注并跟踪开展钠离子、液流、压缩空气、重力等新型储能技术研究，并将在相关技术路线较为成熟时，选择合适的场景开展新技术应用示范。目前已完成前期工作的丽江华坪储能项目计划采用液流技术。
答：公司目前在建抽蓄项目8座，装机容量约1000万千瓦，根据建设计划，肇庆浪江预计2026年底前首台机组投产、2027年上半年全部机组投产；惠州中洞项目预计2027年投产；茂名电白项目预计2027年底前首台机组投产、2028年上半年全部机组投产；桂林灌阳项目预计2028年底前首台机组投产、2029年上半年全部机组投产；贵港、钦州和玉林3个项目预计2029年底前全部机组投产；云南西畴项目预计十六五初期全部投产。由于抽水蓄能项目建设周期较长、影响因素较多，以上计划存在一定不确定性。公司目前还有一批抽蓄储备项目，装机容量超1000万千瓦，将根据国家规划和电力系统需求，适时推进建设。
答：目前公司的抽水蓄能电站按照633号文规定执行两部制电价,包括容量电价和电量电价,其中容量电价按40年经营期、资本金内部收益率6.5%核定;在电力现货市场尚未运行的地方,抽水电价按所在省区燃煤发电基准价的75%执行,上网电价按所在省区燃煤发电基准价执行;在电力现货市场运行的地方,抽水电价、上网电价按现货市场价格及规则结算。目前,除梅蓄外,其他抽蓄电站尚未参与现货市场交易。633号文规定:“适时降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例,以推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场,逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益”。因此,我们理解,对于新建抽蓄电站,未来容量电费收入和电量电费收入占比结构可能发生变化(当前容量电费在抽蓄电站收入结构中占比超过90%),电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力。具体电价政策需要以国家相关部门正式文件为准;
